美国通胀隐忧再现！第三季度劳动力成本意外强劲增长

美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国劳动力成本在第三季度意外强劲增长，远高于今年早些时候的预期，这有可能加剧通胀压力。

美国三季度非农单位劳动力成本初值为年化增长1.9%，远高于预期的1%。此前季度的数值大幅上修，二季度的非农单位劳动力成本增幅从0.4%上修至2.4%。单位劳动力成本是指，企业为生产1个单位的产出而向员工支付的费用。尽管7月至9月的三季度期间，生产率的年化增长为2.2%，与二季度增幅类似，但同比来看，第三季度的生产率仅增长了2%，这是一年多来的最慢速度。与此同时，单位劳动力成本同比上涨3.4%，为2022年底以来的最高水平。从更宽泛的视角看，三季度，经价格调整后的时薪增速加速至3%，这是连续第七个季度薪资增速超过通胀。

美国劳工统计局表示，此次发布包含了过去五年修订的历史数据，这些数据对统计结果提供了信息。修订数据显示，美国人在最近几个季度的薪资增长显著增强，这解释了为什么该国消费者能够推动经济以稳健的速度向前发展。

然而，美国三季度非农单位劳动力成本，叠加近期其他一系列强劲的经济数据，可能对该国通胀构成风险，使美联储在未来几个月内的降息决策更为谨慎。彭博分析师指出，第三季度生产率下降和单位劳动力成本上修，可能会促使美联储在降息路径上采取更为渐进的步骤，尤其是劳动力成本的上修，将让美联储官员们更加谨慎。

在稍早前的美联储利率决议中，美联储如期降息25个基点，表示就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，但决议声明删除了关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述。一些美联储观察人士猜测，删除“在抗通胀问题上获得信心”表述，这可能暗示政策制定者们对12月暂停降息持开放态度。

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